破產了只能任人宰割,Dick’s Sporting Goods買下Golf Smith

破產了只能任人宰割,Dick’s Sporting Goods買下Golf Smith!

兩個月前Golf Smith宣布破產.這消息對於高爾夫來說是一個重量級的衝擊.因為這個美國第一大高爾夫專賣店宣布破產無疑對這兩年高爾夫走下坡的狀況打擊更大.從2013年來高爾夫球具銷售從高峰開始反轉後,這兩年的銷售是一年比一年慘.更可以從銷售數字看出這個產業目前到未來的3~5年可能都不會太好.最近和一位業內朋友聊時,他就說今年他們的銷售估計會比去年掉超過5成以上.這還是目前球具前3大的品牌.可想而知今年對於球具來說是相當慘淡的一年.當然這直接影響到第一線的零售業表現.每一年都對每一季度的銷售都不樂觀,不斷的下修銷售預測數字.而Golf Smith退場可以對這個市場的未來有一個負面的解釋.

Golf Smith破產後就進入重整.當然就像咱們看到一些破產的人或企業都會被法院把值錢的東西拿出來進行拍賣以獲取一些現金才能把這些錢給他們的債權人.而在這段時間內一些對Golf Smith有興趣的買家就會在此時出現對於這個龐大的企業中的資產進行出價.而這週最後的收購者出來了,就是現在美國體育用品零售大腕Dick’s Sporting Goods.他擊敗其他對手買下Golf Smith也自然可以對他們現有140家分店進行處理.據Dick’s的想法是保留30家分店左右其他可能就關掉.而Dick’s目前在高爾夫有自己另一個品牌的連鎖零售店在運行. Golf Galaxy是他的高爾夫專門店品牌在全美有72家分店.它的店賣場比較偏傳統型的大小不是像Golf Smith這種大型賣場模式.這就像現在超市有不同大小模式的風格.比如家樂福或大潤發算大型賣場,全聯這種算中型.小型的就是便利店這類.

Dick’s目前打算保留30家左右Golf Smith的分店.這樣和Golf Galaxy的現有分店就超過100家的規模.剩下的Golf Smith分掉可能就是關掉.當然這種拍賣破產企業的資產通常都會從市價的7成左右開始叫賣起,所以很多懂門道的出價者通常都會等到破產後由法院進行資產拍賣再來進場買想要的東西.當然像Golf Smith這類企業資產通常很龐大,也不太可能把它化整為零去一個個東西拍賣.通常一些有興趣的企業會先進行對它整體的資產出價.這些東西包含有形與無形的資產比如現有庫存,分店,員工,智慧財產權,商標等.所以當Dick’s得標Golf Smith後自然不只擁有它的分店,庫存,和員工,當然還有他的無形資產比如商標,專利,智慧財等.

不過說起Golf Smith它從1976開始第一家店,就是走球具訂製模式,銷售訂製球具的一些產品,耗材與協助球友訂製球具等業務開始.但1990年開始不斷擴大與拓展分店.2006年上市,到2012年被Canada’s Golf Town給收購.收購的金額為美金96個million.而這次賣給Dick’s是只有70個million.差不多就是7折價.看來Dick’s算是撿到便宜.因為這當中還有其他的禿鷹或對手如Worldwide Golf shops.其實Golf Smith還是有不少的優勢.只是它在破產前一定有對外尋求買家的意願只是當初的開價都不好所以有興趣的人只能等它不行了,再去對他的企業進行收購.

或許會有人問,那現在Taylormade不是也在尋找買家來接手,會不會也跟Golf Smith這樣沒錢運轉了就要被法院宣布破產進行資產拍賣?這點倒還不會.至少Taylormade本身體質與過去銷售獲利都還挺不錯,還撐得住幾年的賠錢.更重要是它有一個富爸爸也就是Adidas在後頭挺它.當然要出售Taylormade也是Adidas的決定.但這也不表示Adidas會想便宜賣掉它.所以Adidas的策略是很簡單也清楚.它想要賣個好價錢.先對外宣佈再對所有賣家的出價進行一一評估.加上Adidas與Taylormade本身都在各自的領域是領頭羊或大腕.要撐下去經營都不難.關鍵在於談個好價格或好的計畫.這和Golf Smith是沒錢持續經營的模式完全不同.

在商場上情報越充分越能讓自己在企業發展上有更好的基礎.像這種企業收購當你越容易被別人看清楚你越沒有空間去周旋與談籌碼.Golf Smith正是這種狀況.所以你想要賣個好價格別人不接受就等你先死掉我再來對你的屍體進行肢解採購.這就有如禿鷹吃屍體.這在商場上都是很正常的策略.你看看Golf Smith在2012年被收購96 millions,2016年就只剩70 millions.這一轉手就少掉26 millions.咱們買賣東西不就是買低賣高.賣不掉也要看能否能平盤賣出或小賠.Golf Smith算是賠掉30%的當初被收購價.這是賠大!都是因為大家知道你的狀況不好就能伺機下手.你完全沒有主導與談判的機會.

更重要的是出價要買Golf Smith很多都是他的對手也是現在其他連鎖零售店,比如Dick’s Sporting Goods, Worldwide Golf Shops等.因為同行都知道現在景氣與銷售狀況,我不好你能好嗎?你又是一個家大業大,龐大身軀卻不靈活的企業.如果沒辦法從頭改革那企業怎能在這種時機點活下去.其他對手都沒有他的企業規模時,所以對這兩年的不景氣都還能有處置與應變.當他們知道Golf Smith要找買家自然就瞭解這時候是拿下這個往日高爾夫一哥的最好時機.就算自己不好但撿撿看便宜也是一個機會.如果能從中撈一筆或補自己目前的短處那就是讓自己可以更加茁壯很重要的一個策略.

不過這種剛宣布破產的初次競標多半都不會把財產進行分割銷售.還是以整個資產打包進行對外的競標.價高者得,然後再把這些錢拿給破產商的債權人去清償債務.除非這種整個銷售無法得到好的價格,也賣不掉時才會考慮把資產進行切割在一個個對外銷售.所以由Dick’s的出價與破產才2個月就賣掉就可以知道,Golf Smith還是有價值,也早被一些對手給鎖定要下手的標地物.所以賣個當初被收購的7折價還算是不太差.也是對手們覺得合理的價格.

對於後續會怎樣發展我想都不太重要,而是這個產業的接下來3~5年怎樣能重整或吸引更多球友來打球才是關鍵.品牌商對於產品這塊也會越趨保守.新產品的價格與數量都不會像以往那樣.保守的穩健發展才是這些企業的策略.相對的這就是對一些中小型的創新公司有一個機會,因為越是不好的時機越是推出有創新的產品或服務的最好機會.有這些新東西才會對整體產業與消費者有好的刺激.但這需要時間.這段時間要花多久都很難說.但在未來兩年是看不出有其他機會可以脫離這個不景氣裡.只能說接下來的不好消息可以止住,讓這個產業可以修整與重新出發.也希望這是今年以來的壞消息結尾.大家可以期待明年可以有更好的發展與創新!

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